1.近期政策時(shí)間線梳理
5.12日大宗商品上漲過(guò)快，引發(fā)政策面調(diào)控，國(guó)家發(fā)改委介紹，從未來(lái)走勢(shì)看，受?chē)?guó)際大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)以及去年同期低基數(shù)等因素影響，近幾個(gè)月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)漲幅還可能進(jìn)一步擴(kuò)大，但隨著價(jià)格信號(hào)對(duì)原材料生產(chǎn)流通的引導(dǎo)作用持續(xù)釋放，大宗商品價(jià)格將逐步回歸供求基本面。預(yù)計(jì)全年P(guān)PI同比漲幅呈“兩頭低、中間高”的走勢(shì)，下半年同比漲幅將有所回落。
5月13日國(guó)常委要求有效應(yīng)對(duì)大宗商品過(guò)快上漲，緊接著5月14日，唐山、上海多部門(mén)約談本地鋼企和鋼鐵經(jīng)營(yíng)企業(yè)。要求企業(yè)積極主動(dòng)履行社會(huì)責(zé)任、切實(shí)加強(qiáng)價(jià)格管理，合理制定價(jià)格，并配合政府做好鋼材市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)工作。為下游企業(yè)提供質(zhì)量?jī)?yōu)、價(jià)格合理的鋼材。
5.18日政策面持續(xù)發(fā)出聲音，發(fā)改委將聯(lián)合調(diào)研鋼材與鐵礦石等市場(chǎng)情況、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。針對(duì)近期大宗商品領(lǐng)域出現(xiàn)的新情況新問(wèn)題，國(guó)家發(fā)展改革委已會(huì)同有關(guān)部門(mén)，出臺(tái)了調(diào)整完善鋼材進(jìn)出口相關(guān)政策，加強(qiáng)期貨市場(chǎng)監(jiān)管。目前，國(guó)家發(fā)展改革委與市場(chǎng)監(jiān)管總局正在聯(lián)合調(diào)研鋼材與鐵礦石等市場(chǎng)情況，下一步，將繼續(xù)會(huì)同有關(guān)部門(mén)，持續(xù)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)預(yù)警，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，采取針對(duì)性措施，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。
5月19日國(guó)務(wù)院會(huì)議表示要加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管。發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)作用，強(qiáng)化行業(yè)自律。加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，適時(shí)采取有針對(duì)性措施，排查異常交易和惡意炒作行為。依法嚴(yán)厲查處達(dá)成實(shí)施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價(jià)格特別是囤積居奇等行為并公開(kāi)曝光
5月27日中鋼協(xié)發(fā)布鋼鐵行業(yè)倡議書(shū)，構(gòu)建平穩(wěn)有序市場(chǎng)秩序促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，第一，按需組織生產(chǎn)，維護(hù)供需平衡；第二，調(diào)整出口戰(zhàn)略，保障國(guó)內(nèi)供應(yīng)；第三，發(fā)揮龍頭作用，強(qiáng)化區(qū)域自律；第四，深化產(chǎn)業(yè)鏈合作，實(shí)現(xiàn)互利共贏；第五，抵制惡性競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)有序發(fā)展；第六，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，及時(shí)發(fā)出預(yù)警；第七，協(xié)助市場(chǎng)監(jiān)管，嚴(yán)防惡意炒作。
解讀：前期各碳中和推進(jìn)力度來(lái)看，國(guó)家是對(duì)大宗商品價(jià)格持開(kāi)放態(tài)度，希望通過(guò)鋼材價(jià)格的上漲來(lái)傳導(dǎo)轉(zhuǎn)移國(guó)外的輸入通脹。特別是五月一號(hào)之后，黑色系的瘋狂上漲有些失控。政策開(kāi)始轉(zhuǎn)向，由鼓勵(lì)開(kāi)始?jí)褐苾r(jià)格，通過(guò)取消出口退稅、人民幣的升值后期不排除進(jìn)一步增加出口關(guān)稅，來(lái)降低通脹的輸入前面的我們也多次進(jìn)行過(guò)解讀，來(lái)講一下今日中鋼協(xié)的一個(gè)倡議書(shū)，可以簡(jiǎn)單解釋盲目追漲不行，肆意殺跌也不行，宏觀政策面不再全面利空，目前價(jià)格也逐步要企穩(wěn)回歸基本面。
2.基本面
據(jù)獨(dú)家統(tǒng)計(jì)的華東建材成交量，前期的一個(gè)成交量處于基本正常的一個(gè)狀態(tài)，成交量最高點(diǎn)是5.10日，整體華東成立量達(dá)到了15.22萬(wàn)噸，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)之后，成交基本在10萬(wàn)之內(nèi)，昨日華東成交量達(dá)到了幾個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)5.84萬(wàn)噸，整體需求偏弱，釋放不佳，疊加心態(tài)弱勢(shì)導(dǎo)致的市場(chǎng)成交偏差。
3.鋼廠利潤(rùn)
近期價(jià)格連續(xù)下調(diào)，雖有廢鋼等資源下調(diào)降低鋼廠成本，然整體利潤(rùn)空間仍在收窄中，市場(chǎng)跌幅逐步收窄，短期市場(chǎng)大跌可能性不大，鋼廠預(yù)計(jì)逐步企穩(wěn)。
4.后市預(yù)判
小編個(gè)人觀點(diǎn)：期螺減倉(cāng)回漲，短期走勢(shì)仍有反復(fù)，但下跌空間或不大，支撐市場(chǎng)心態(tài)；現(xiàn)貨疲弱，下游操作謹(jǐn)慎，整體成交清淡，實(shí)質(zhì)利好不足，月底價(jià)格易跌難大漲；最新數(shù)據(jù)顯示，淡季效應(yīng)繼續(xù)加深，本周5大品種鋼材總產(chǎn)量周環(huán)比略降，但鋼廠內(nèi)庫(kù)存加速回升，社會(huì)庫(kù)存保持下降、降速繼續(xù)放緩，周度表觀需求量明顯減少。近期長(zhǎng)江以南地區(qū)持續(xù)多降雨，特別是貴州、湖南、江西、福建、廣東局部地區(qū)降雨量很大，或?qū)Ξ?dāng)?shù)匦枨笮纬勺铚Ｕw預(yù)計(jì)短期震蕩盤(pán)整為主。
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